В среду, 27 ноября, Центральный банк России установил курс доллара выше 108 рублей. На саммите ОДКБ в Казахстане Владимир Путин объяснил причины такого колебания рубля и заявил, что оснований для паники нет. Разберемся в происходящем более подробно.

Остановлена покупка иностранных валют

27 ноября курс доллара резко увеличился, превысив 108 рублей, что стало приростом на 11,5%. Курс юаня на бирже достиг 15 рублей за 1 CNY.

После падения рубля Центральный банк России заявил, что прекращает покупку иностранной валюты на внутреннем рынке с целью снизить волатильность. Это решение не должно способствовать укреплению рубля, однако оно позволит стабилизировать курс и уменьшить резкие колебания.

«Новые ограничения в отношении российских банков, введенные в ноябре, также потребовали корректировки обслуживания внешнеторговых потоков, включая операции с экспортерами, что привело к росту волатильности на валютном рынке. В связи с этим Банк России принял решение не проводить покупку иностранной валюты до конца года в рамках зеркалирования операций Министерства финансов России по бюджетному правилу», — сообщили в «Обзоре финансовой стабильности» Банка России.

Также в заявлении Центрального банка было указано, что объем продаж валюты увеличится с 4,2 до 8,4 миллиардов рублей в день до конца года.

В ходе саммита ОДКБ Владимир Путин заявил, что ситуация находится под контролем и оснований для паники нет.

«В целом, ситуация под контролем, и оснований для паники уж точно нет. В нашей стране, как и у наших соседей, процессы непростые, но они под контролем. Все идет по плану. Есть инструменты, которые позволяют бороться с инфляцией без повышения ключевой ставки. Это различные инструменты Центрального банка для регулирования банковской сферы», — сказал президент. «Но окончательное решение по этим вопросам должны принимать специалисты Центрального банка, в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации», — добавил он, цитирует «Коммерсант».

Стоит отметить, что подобные падения рубля наблюдались и ранее, например, в марте 2022 года, когда курс доллара резко поднялся до 133 рублей за доллар, что стало самым большим скачком за последние десятилетия.

Что стало причиной обвала рубля? Мнение экспертов

Основной причиной резкого ослабления рубля эксперты называют новый пакет американских санкций, который затронул множество крупных финансовых организаций. Одним из таких был Газпромбанк, который ранее осуществлял расчеты за газ с недружественными странами.

«Центральный банк, по нашему мнению, недооценил эффект переноса изменений курса на внутреннюю инфляцию. Мы считаем, что ослабление рубля приведет к значительному росту цен в России», — заявил Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента — председателя правления ВТБ. Он отметил, что модели ЦБ предполагают лишь небольшой рост инфляции на 0,5-0,6% из-за ослабления рубля, однако их модели показывают гораздо больший эффект, в 5 раз сильнее.

Эксперты также подчеркивают, что сокращение объемов экспортной выручки в результате санкций повысило спрос на валюту, что стало катализатором для роста курса доллара.

Алексей Андросов, начальник казначейства «Росдорбанка», также поддерживает эту точку зрения, указав, что новый пакет санкций существенно ограничил возможность проведения операций с валютой и значительно сократил объем продаваемой экспортной выручки.

Министр экономического развития Максим Решетников, в свою очередь, отметил, что ослабление рубля связано с укреплением доллара на мировых рынках и опасениями участников внешней торговли по поводу дальнейших санкционных ограничений. Однако он подчеркнул, что российская экономика значительно менее зависима от валют недружественных стран, чем прежде. Например, доля российского рубля и валют дружественных стран во втором полугодии 2024 года составила 82% в экспорте и 78% в импорте, что значительно снижает риски.

Эксперты также отмечают, что осеннее падение рубля связано с сезонным фактором — сдержанным предложением валюты со стороны экспортеров в этот период. Санкции, в свою очередь, сделали процесс валютных операций сложнее, что также оказало влияние на курс рубля.

«В результате введенных санкций были разрушены каналы поступления долларовой и евровой ликвидности в российскую экономику», — отметил Денис Попов, управляющий экспертного центра аналитики и экспертизы ПСБ.

По мнению заместителя председателя ВТБ Дмитрия Пьянова, в конце ноября экспортеры должны были продавать валюту, чтобы оплатить налоги, но из-за сложности ввоза валюты в страну этого не происходило, что также сыграло свою роль в росте курса доллара.

Дальнейшие прогнозы аналитиков

Мнения экспертов о дальнейшем развитии событий разделяются. Некоторые ожидают стабилизации курса рубля, другие же сомневаются в этом, поскольку многое зависит от внешнеэкономической ситуации.

Эксперт по финансам и инвестициям, основатель финансового клуба «Мультипликатор» Эван Голованов предполагает, что рубль может стабилизироваться в феврале 2025 года, с курсом доллара около 96-98 рублей. Также он отметил, что возможно рубль укрепится до уровня 100 рублей за доллар, если внешнеэкономическая ситуация не ухудшится.

Экономист Bloomberg Economics по РФ Александр Исаков также предсказывает нормализацию ситуации на валютном рынке в течение трех месяцев, с укреплением рубля до 105-107 рублей за доллар в первом квартале 2025 года.

Менее оптимистичен аналитик «Финама» Александр Потавин, который считает, что срок возвращения рубля к стабильности не имеет точных рамок и зависит от внешних факторов. Он считает, что если цена на нефть Brent продолжит падать ниже 70 долларов за баррель, то ослабление рубля может произойти быстрее, и курс доллара может вернуться к уровню 121 рублей за доллар, который был в марте 2022 года.